Université de Caen - Examen corrige

Université de Caen Année universitaire
2006/2007
Faculté de Sciences Economiques
et de Gestion
MACROECONOMIE - LICENCE 2
DECEMBRE 2006 (1h30)
Exercice 1 : modèle IS-LM à prix fixes en économie fermée (11 points)
On considère une économie fermée à trois agents (Etat, ménages et
entreprises) où les prix sont supposés fixes. Les dépenses publiques, les
impôts et l'offre de monnaie sont exogènes :
[pic].
Fonction de consommation [pic]
Fonction d'investissement :
[pic]
Demande de monnaie :
[pic]
1)
a- Déterminer les équations des courbes IS et LM.
b- Représenter graphiquement les courbes dans un repère (Y, i).
c- Calculer et faire apparaître sur le graphe les couples (Y, i) que vous
jugerez importants pour le reste de l'exercice.
2) Montrer que l'équilibre initial est : [pic]. Représenter le point A sur
le graphe précédent.
3) Les autorités budgétaires mènent une politique expansionniste financée
par emprunt : [pic].
a- Calculer les valeurs de Y et i (point B).
b- Expliquer les mécanismes de transmission de la politique budgétaire
(faire apparaître l'interdépendance des sphères réelle et monétaire).
c- Représenter la situation sur le graphe précédent.
4) A partir de la situation initiale (point A), on suppose que les
autorités monétaires mènent une politique expansionniste : [pic]
a- Calculer les nouvelles valeurs de Y et i (point C).
b- Représenter graphiquement la situation (sur un schéma différent).
c- Expliquer les mécanismes de transmission de la politique monétaire.
5) À partir de la situation obtenue en C quel serait l'effet d'une
politique monétaire expansionniste sur le revenu et le taux d'intérêt ?
Justifier vos propos. Questions : 9 points I- Politique monétaire (5 points)
a) Quel est le lien habituel entre croissance du crédit, demande
intérieure, taux d'utilisation des capacités de production et inflation ?
b) Pourquoi ce lien semble t'il être de plus en plus faible aujourd'hui
dans la zone euro ?
c) Commenter les propos suivants : « La BCE aura de plus en plus de mal à
justifier des hausses de taux d'intérêt en 2007».
d) L'appréciation de l'euro par rapport au dollar peut-elle avoir un impact
sur la politique monétaire menée par la BCE en 2007 ? Justifier vos propos.
II- Classique / Keynésien (4 points)
a- Quelle variable permet de réaliser l'ajustement entre l'épargne et
l'investissement dans le modèle Classique ?
b- Même question dans le modèle Keynésien. Justifier les différences avec
le modèle Classique.
c- Pourquoi les expressions des demandes de monnaie sont-elles différentes
entre les théories Classique et Keynésienne ? CORRIGE MACROECONOMIE - LICENCE 2
DECEMBRE 2006 Exercice 1 : IS-LM à prix fixes en économie fermée Méthode : a- déterminer les équations des différentes parties des courbes IS et LM
b- calculer les coordonnées des points (Y, i) pour lesquels les courbes
changent de pente
c- représenter graphiquement les courbes IS et LM et faire apparaître les
points calculés dans « b ».
1) Courbes IS-LM et représentation graphique Fonction d'investissement en 3 parties selon les valeurs du taux
d'intérêt :
[pic] ( Courbe IS en 3 parties
[pic] Fonction de demande de monnaie en 2 parties selon les valeurs du taux
d'intérêt :
[pic]
( Courbe LM en 2 parties
[pic] 2) Equilibre initial Compte tenu de la représentation graphique, la situation initiale se situe
dans la partie croissante de LM et la partie intermédiaire de IS. Equilibre :
Si [pic]condition vérifiée ( Equilibre : [pic] Représentation graphique : (à faire avant les calculs) [pic] 3) Politique budgétaire expansionniste
[pic] chaque courbe IS se déplace vers la droite de : [pic]
Avec [pic]
Nouvelles courbes IS (en bleu sur le graphe) :
[pic]
La courbe LM est inchangée. Compte tenu de la représentation graphique l'équilibre se situe pour un
taux d'intérêt supérieur à 7%. Vérification algébrique :
Si [pic]condition vérifiée L'équilibre est : [pic] Mécanismes de transmission de la politique budgétaire: - Marché des biens et services :
La hausse des dépenses publiques ( une hausse de la demande de biens (
hausse de la production et du revenu (logique keynésienne)...
- Marché de la monnaie :
L'augmentation de la production ( une hausse de la demande de monnaie de
transaction ( déséquilibre ex-ante sur le marché de la monnaie par excès de
demande sur l'offre. Ex-post, le retour à l'équilibre nécessite une hausse
du taux d'intérêt pour faire baisser la demande de spéculation.
- Marché des biens et services :
La hausse du taux d'intérêt ( une baisse de l'investissement privé ( baisse
de la production.
L'effet final d'une hausse des dépenses publiques est positif sur la
production mais inférieur à l'effet obtenu sans hausse du taux d'intérêt :
effet d'éviction.
4) Politique monétaire expansionniste Les courbes IS sont inchangées
[pic]
La courbe LM se déplace vers la droite d'un montant [pic]
[pic] [pic]
Détermination graphique de l'équilibre :
Compte tenu du schéma, l'équilibre se situe dans la partie croissante de
LM. Deux cas sont à priori possibles pour la courbe IS selon les valeurs du
taux d'intérêt (supérieur ou inférieur à 2%). Détermination algébrique de l'équilibre :
1er cas : [pic] : Si [pic]condition vérifiée ( Equilibre : [pic]
( Le nouvel équilibre est [pic]. La politique monétaire expansionniste se
traduit par une baisse du taux d'intérêt (de 4 à 2%) et une augmentation de
la production (de 1400 à 1500). Mécanismes de transmission de la politique monétaire : - Marché de la monnaie :
La hausse de l'offre de monnaie ( ex-ante un déséquilibre sur le marché de
la monnaie. Pour un revenu constant, le retour à l'équilibre nécessite une
baisse du taux d'intérêt pour que les agents acceptent de détenir plus
d'encaisses spéculatives. - Marché des biens et services :
La baisse du taux d'intérêt ( une hausse de l'investissement privé ( une
hausse de la production. L'équilibre se situe dans la partie verticale de IS ( l'investissement ne
dépend plus du taux d'intérêt. Une politique monétaire expansionniste
entraînerait un déplacement de LM vers la droite, une baisse du taux
d'intérêt mais celle-ci n'affecterait pas le niveau de l'investissement
privé ( la production ne serait pas affectée. Questions : Voir Cours et TD...
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B IS' 8% i 1200 2050
1500 1250 A 7% 5% 4% 3% 2% 1% 1800 1600 1400 1000 6% LM (G=110 IS (M=40 C LM' 8% i 1200 1500 1250 A 7% 5% 4% 3% 2% 1% Y 1400 1000 6% LM IS