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Les déterminants de la communication financière des entreprises françaises
à travers le Web Hamadi MATOUSSI
Professeur à l'ISCAE de Tunis
LIGUE, ISCAE de Tunis
hamadi.matoussi@iscae.rnu.tn Robert PATUREL
Professeur à l'IAE de Toulon -Var
ERMMES, Université de Toulon -Var
robert.paturel@univ-tln.fr Saloua JOUINI
Doctorante à l'ISCAE de Tunis et à l'IAE de Toulon -Var
ERMMES, Université de Toulon - Var LIGUE, ISCAE de Tunis
Saloua_jouini@yahoo.fr Résumé : Cette étude développe et teste empiriquement un modèle afin d'étudier la
décision de publier des informations financières et comptables par les
entreprises françaises à travers le Web. En premier temps, nous allons
proposer une revue de la littérature qui a été faite dans ce domaine.
Ensuite, nous allons essayer d'identifier, dans le cadre de la théorie
d'agence, du signal et de la théorie des coûts d'information, les
déterminants de la présentation en ligne des informations. Les résultats
montrent que la diffusion du capital, la performance économique et le
risque concurrentiel ont une influence importante alors que la place de
cotation, l'appel au financement externe et l'endettement privé ne
constituent pas des déterminants du niveau de divulgation volontaire
d'information à travers les sites Web des entreprises françaises. Mots clefs : Déterminants, divulgation, site Web, théorie d'agence, théorie du signal,
analyse coûts-bénéfices.
Abstract : This study develops and empirically tests a model of the corporate decision
to disclose financial and accounting information for French firms on the
Web. The related literature is then reviewed in the first section. The next
section identifies the factors influencing the financial disclosure on the
Web. The variables are then defined before a presentation of the empirical
tests. Finally, the summary and the conclusion are presented. The findings
indicate that the ownership structure, the profitability and the
competitive costs are the most important factors of the financial
disclosure on "Internet". Key words : Determinants, corporate reporting, Web site, agency theory, signalling
theory, costs- benefit analysis. Les déterminants de la communication financière des entreprises françaises
à travers le Web Introduction
Ce papier est consacré au compte rendu de notre étude empirique cherchant à
expliquer la diffusion volontaire d'informations comptables et financières
à travers le Web par les entreprises françaises dans le cadre de la théorie
d'agence, du signal et de la théorie des coûts d'information (coûts
-avantages économiques). En premier lieu, nous allons présenter la revue de
la littérature et l'objectif de notre recherche ainsi que la méthodologie
adoptée pour la validation des hypothèses. En deuxième lieu, nous allons
proposer un modèle explicatif de la présentation en ligne des informations.
Ainsi, les hypothèses adoptées pour la validation du modèle sont énoncées.
Enfin, seront présentés les résultats de notre recherche. Ces derniers
montrent que la diffusion du capital, la performance économique et le
risque concurrentiel ont une influence importante alors que l'endettement
privé, la place de cotation et les transactions sur le marché ne
constituent pas des déterminants de la politique de communication
d'informations sur le Web. 1. PRESENTATION DE L'ETUDE :
Nous allons présenter d'abord, le contexte de la recherche et la revue de
la littérature. Ensuite, nous allons présenter la méthodologie adoptée pour
la validation du modèle proposé à savoir les déterminants, la constitution
de l'échantillon et la démarche de l'élaboration de la liste d'informations
susceptibles d'être présentées en ligne par les entreprises. 1.1. Définition des objectifs et du contexte de la recherche :
Pour les acteurs du marché, les rapports imprimés ont constitué, pendant
longtemps, un élément essentiel de l'information financière. Mais le
dynamisme que connaît le monde des affaires a rendu les informations
contenues dans ces rapports de plus en plus inadéquates par rapport aux
besoins des investisseurs et des autres parties prenantes de l'entreprise
(koreto 1997). Dans ce nouvel environnement, les différentes parties
prenantes de l'entreprise ont besoin à la fois d'information rapide,
complète et pertinente. A partir de 1995, et avec le développement technologique, l'Internet est
devenu alors un des vecteurs privilégiés de l'information permanente. A
travers l'utilisation de ce nouveau support de communication, l'entreprise
a la possibilité de satisfaire les besoins informationnels des acteurs du
marché et permettre un meilleur traitement de la part des partenaires de
l'entreprise sans attendre la parution des rapports annuels. La question de la diffusion des données financières à travers les sites Web
des entreprises a fait l'objet de plusieurs études académiques. L'intérêt
relativement récent des chercheurs pour ce thème se justifie par le
développement croissant de l'activité de management de l'information par
l'absence de toute réglementation comptable traitant le contenu et la forme
de présentation d'informations financières à travers les sites Web des
entreprises. L'observation des pratiques de diffusion d'informations à travers les sites
Web des entreprises réalisée par les chercheurs a montré l'utilisation
croissante du ce nouveau support de communication. Toutefois, on remarque
que la majorité de ces études sont focalisées sur l'examen de l'étendue de
la présentation en ligne d'information financière. La revue de la
littérature montre que peu d'études ont traité la question des déterminants
de cette offre volontaire d'informations sur «Internet » par les
entreprises françaises. La théorie de l'agence et du signal fournissent un cadre théorique pour
expliquer la décision de publication d'informations volontaires au sein de
l'entreprise. L'information communiquée par l'entreprise constitue un outil
de contrôle et de protection des actionnaires contre l'opportunisme du
dirigeant, et peut contribuer, à cet effet à la réduction des coûts
d'agence provenant, d'une part de la divergence des intérêts des dirigeants
et des actionnaires et ceux des actionnaires et des créanciers, d'autre
part de la présence d'une asymétrie d'information entre ces différents
acteurs. En plus, et d'après la théorie du signal, le dirigeant peut avoir
comme objectif de signaler au marché la qualité et la valeur des actions de
son entreprise (augmentation de la valeur de la firme ou bien diminution de
son coût de capital : Sengupta, 1998 ; Frankel et al., 1995 ; Botosan et
Plumlee, 2002). Toutefois, avant de décider d'une telle publication, il
faut comparer les bénéfices potentiels par rapport aux coûts que peut
engendrer la divulgation d'informations (Darrough et Stoughton, 1990 ;
Gibbins et al. 1992). L'examen de la politique de communication à travers le site Web représente
un intérêt particulier dans la mesure où son contenu n'est pas réglementé
et l'entreprise a toute latitude pour décider de son contenu. Par
conséquent, il permet de prendre en compte l'aspect volontaire et donc
stratégique de la communication financière via le Web. Notre recherche est l'une des premières recherches traitant l'utilisation
par les entreprises françaises d'Internet aux fins d'une présentation en
ligne d'informations financières et comptables. Le propos de notre
recherche est d'étudier l'étendue de la présentation volontaire
d'informations sur les sites Web afin de mettre en évidence quelques-uns de
ses déterminants.
Dans notre étude, on examinera l'effet des caractéristiques de l'entreprise
sur le niveau de communication d'informations via les sites Web. Les
caractéristiques de l'entreprise incluent la structure de son actionnariat
( Xiao et al., 2004), son niveau d'endettement (Debreceny et al., 1999 ;
Debreceny et al., 2002), la décision de refinancement (Ettredge et al.,
2002), son statut de cotation (Debreceny et al., 1999 ; Debreceny et al.,
2002 ; Xiao et al., 2004), sa performance économique (Ashbaugh et al.,
1999 ; Debreceny et al., 2002 ; Ettredge et al., 2002) et son secteur
d'activité (Marston et al., 1998 ; Ashbaugh et al., 1999 ; Debreceny et
al., 2002 ; Xiao et al., 2004). L'étude et l'appréciation de l'information diffusée par les entreprises
françaises sur leur site Web est intéressante dans la mesure où elle nous
permet d'étudier la manière dont celles-ci considèrent et utilisent ce
nouveau support de communication non officiel. Pour pouvoir comprendre le
processus décisionnel complexe de ces entreprises, il est nécessaire de
chercher les facteurs issus des relations de pouvoir avec l'environnement
dans lesquelles elles opèrent qui pourront avoir une influence sur leur
stratégie de communication.
Dans notre travail de recherche, nous allons tenter de répondre à la
question suivante : Quelles sont les motivations qui peuvent inciter ou au
contraire dissuader les entreprises françaises à présenter volontairement
des informations à travers leur site Web? La réponse à cette question de recherche nécessite la détermination des
différents facteurs explicatifs de la politique de divulgation volontaire
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