Introduction à l'économétrie financière appliquée

Introduction à l'économétrie financière appliquée
Bertrand MAILLET( et Thierry MICHEL(
(version 02 : 09 1999) ( Maître de conférences à l'université PARIS I (TEAM-CNRS), consultant chez
A.A.Adcisors - groupe ABN-AMRO
( Chargé de mission à la DP - chercheur associé (TEAM-CNRS) Présentation du séminaire :
L'objet de ce séminaire est de fournir aux étudiants une introduction
aux méthodes quantitatives en finance. Chaque séance de 3 heures comporte
une partie théorique, puis un commentaire de programme, et enfin un
exercice d'application à réaliser en séance, sur machine, par les
étudiants. Les applications sont programmées sous le logiciel Gauss; une
initiation à ce logiciel étant effectuée lors des deux premières séances de
cours. Après des rappels d'économétrie générale, le cours mettra l'accent
sur les particularités des variables financières, notamment en ce qui
concerne la dynamique du risque. Quelques exemples d'utilisation de la
cointégration en finance seront abordées ensuite. Enfin, le séminaire se
conclura par l'étude des principaux modèles d'évaluation des actifs, CAPM
et APT pour les actions, modèles de diffusion pour les produits dérivés et
taux d'intérêt. Plan du Séminaire : Début des séminaires : semaine du 4 Octobre 1999.
Examen : première semaine de Janvier 2000.
Mémoire à rendre pour le 15 Février 2000. - Séance 1 : Introduction au logiciel Win-Gauss (I)
( structure du langage, inclusion de sources, commandes de base
- Séance 2 : Introduction au logiciel Win-Gauss (II)
( manipulation de données, de fichiers, graphiques
- Séance 3 : Rappels d'économétrie (I)
( Méthode d'estimation et inférence : MCO, MCG, MV et tests
d'hypothèses
- Séance 4 : Rappels d'économétrie (II)
( Hétéroscédasticité et autocorrélation : tests et correction
des estimateurs
- Séance 5 : Statistiques descriptives et séries temporelles
( moments, densité de probabilité, tests d'ajustement,
autocorrélogramme, ARMA
- Séance 6 : Modélisation et estimation du risque financier (I)
( description des modèles GARCH et optimisation numérique
- Séance 7 : Modélisation et estimation du risque financier (II)
( variantes et applications
- Séance 8 : Causalité, ordre d'intégration et stationnarité des
séries financières
( causalité Granger-Sims, ordre d'intégration, tests de racine
unitaire
- Séance 9 : Application de la cointégration aux variables
financières
( méthode d'Engle-Granger, de Johansen, VECM, application : DDM
- Séance 10 : Estimation de modèles d'évaluation en temps discret
(I);
( CAPM, coupe transversale et longitudinale, coefficients
variables
- Séance 11 : Estimation de modèles d'évaluation en temps discret
(II);
( analyse en composantes principales, APT
- Séance 12 : Estimation de processus de diffusion
( simulation de processus stochastiques, calibration, pricing Lieu et horaire de cours : La salle de cours est le laboratoire d'économétrie de la Maison des
Sciences Economiques (RDC, à côté de la bibliothèque). Les séminaires
auront lieu :
( les mercredi entre 18h00 et 21h00 (premier groupe);
( les jeudi entre 18h00 et 21h00 (second groupe).
Un polycopié de cours vous sera distribué à chaque début de séance. Livres de références : ( Pour les références sur le logiciel Gauss :
Cf. " Guide de Gauss " infra.
( Pour les références générales en statistiques et économétrie :
( Bresson G. et A. Pirotte, (1995),
Econométrie des séries temporelles : théorie et applications, PUF,
658 pages.
( Hamilton J., (1994),
Times Series Analysis, Princeton, 799 pages.
( Greene W., (1995),
Econometric Analysis, Third edition, MacMillan Editor, 791 pages.
( Tassi Ph., (1992),
Méthodes statistiques, Economica, collection ESA, 474 pages.
( Pour les références en économétrie de la finance :
( Campbell J., A. Lo et A. C. MacKinlay, (1997),
The Econometrics of Financial Markets, Princeton, 611 pages.
( Gouriéroux Ch., (1992),
Modèles ARCH et applications financières, Economica, 288 pages.
Des compléments de bibliographie vous seront fournies lors de chaque
séance.