correction exercice 2 td 3 gestion financiere - corinne ZAMBOTTO

CORRECTION EXERCICE 2 TD 3 GESTION FINANCIERE [pic]
ANALYSE Le fonds de roulement net global de l'entreprise MEUBLOIS est positif
(73 936 E) ce qui signifie que les ressources stables couvrent les emplois
stables mais il est insuffisant pour couvrir le BFR et notamment le BFRE
(le BFRHE étant négatif, il s'agit pour l'entreprise d'une ressource).
Il en résulte une trésorerie nette négative de - 16 966 E ce qui signifie
que l'entreprise se finance par des concours bancaires courants qui ont la
particularité d'être très couteux et qui de plus, ne sont pas toujours
reconduits en période de crise. Les Causes possibles de cette insuffisance de trésorerie sont : L'insuffisance du FRNG : ressources stables insuffisantes / emplois stables
trop importants Un BFRE trop important :
On peut procéder à l'analyse des ratios de rotation pour analyser cet
aspect.
< La durée moyenne du crédit client est de 58 jours ce qui est supérieur au
secteur (45 jours), cela est défavorable pour l'entreprise qui tarde à
encaisser ses créances.
< La durée moyenne du crédit fournisseur est de 35 jours contre 50 pour le
secteur. Cela est défavorable pour l'entreprise qui doit régler plus
rapidement ses fournisseurs que la moyenne des entreprises du secteur.
< La durée de stockage des matières premières (20 jours) est légèrement
supérieure à la durée moyenne du secteur (12 jours), là aussi, il s'agit
d'un constat défavorable pour l'entreprise.
SOLUTIONS A LONG TERME Objectif : augmenter les Ressources stables < Réaliser une augmentation de capital (à nuancer, voir cours) < Contracter un emprunt (le taux d'endettement de l'entreprise, - 45% -
étant légèrement inférieur à la moyenne du secteur - 48 % -, cette
solution est réalisable) < Augmenter l'autofinancement de l'entreprise (expliquer, voir cours) Objectif : diminuer les emplois stables (voir cours) SOLUTIONS A COURT TERME Objectif : diminuer le BFRE < Réduire la durée du crédit client (accorder des escomptes aux clients qui
règlent comptant, demander des acomptes lors de la commande, mettre en
place un système de relance clients plus efficace) < Négocier des délais de paiement plus longs avec les fournisseurs en usant
de son pouvoir de négociation (faire jouer la concurrence) < Réduire la durée de stockage des matières premières en optimisant la
politique d'approvisionnement (pour se rapprocher d'une gestion des
stocks en flux tendus) CORRECTION EXERCICE 3 TD 3 GESTION FINANCIERE 1. Principaux éléments qui composent les postes suivants :
. actif circulant d'exploitation : stocks, créances clients
. passif circulant d'exploitation : dettes fournisseurs 2.
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2. Commenter la situation financière de l'entreprise et proposez des
solutions Analyse de l'équilibre financier et de l'évolution de la situation entre
N-1 et N
. Le FRNG est positif en N et en N-1 ce qui signifie que les ressources
stables couvrent les emplois stables. Il s'est toutefois fortement
dégradé en N (- 100 263 E), l'entreprise ayant réalisé des
investissements (hausse des emplois stables) qui n'ont pas été totalement
financés par de nouvelles ressources stables.
. En N-1, le FRNG est suffisant pour couvrir le BFR, il en résulte une
trésorerie positive de
101 065 E.
. En N, la situation de l'entreprise s'est dégradée puisque le FRNG est
désormais insuffisant pour couvrir le BFR qui a augmenté de 82 554 E sur
la période. Il en résulte une trésorerie négative de 81 752 E. Ce sont
donc les concours bancaires courants qui financent en partie
l'exploitation. Cette situation est donc préoccupante, d'autant que les
concours bancaires ne sont pas toujours reconduits par les banques,
surtout en ces temps de crise. (c'est-à-dire qu'elles peuvent décider de
ne plus vous accorder ces crédits à court terme). Recherche des causes expliquant l'augmentation du BFR
. L'augmentation du BFR est très importante, elle est en partie due à
l'allongement de la durée du crédit client (60 jours en N contre 30 jours
en N-1). On peut s'interroger sur cette évolution et se demander si les
clients ont des difficultés financières.
. La hausse du BFR est également liée à l'accroissement du délai de
rotation des stocks qui passe de 30 à 39 jours, ce qui est défavorable.
. Enfin, la hausse du BFR trouve aussi son origine dans la baisse du délai
de crédit fournisseur qui passe de 45 à 40 jours, ce qui est défavorable
pour l'entreprise. Solutions proposées :
Augmenter le FRNG
> chercher de nouvelles ressources stables (emprunt, augmentation de
capital) - solutions à nuancer ....
> Diminuer les emplois stables en se séparant des immobilisations
inutiles pour l'entreprise s'il y en a.
diminuer le BFRE
> réduction des délais de règlement client : accord d'escompte par
exemple pour inciter les clients à payer comptant, choix des
clients qui payent comptant, demande d'acomptes à la commande,
relance des clients mauvais payeurs
> réduction du délai de rotation des stocks : optimiser la gestion
des stocks (politique de flux tendus)
> négociation de délais de crédit fournisseurs plus longs (en faisant
jouer la concurrence) (Faute d'avoir davantage de ratios, on ne peut approfondir l'analyse). CORRECTION EXERCICE 4 TD 3 GESTION FINANCIERE
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